Fundamental analysis of bonds : by Anmol Bihariya

बांड क्या है और उनकी बुनियादी विशेषताए 

    बांड की बुनियादी विशेषताए परिपक्वता, मूलधन, और ब्याज हैं।परिपक्वता, मूलधन, और

 ब्याज के मध्य के संबंध किये गए मूलधन के निवेश को प्रभावित कर रहे हैं तथा उसका मूल्य

 बढा रहे है। सामान्यतः बांड को सुरक्षित निवेश के रूप में देखा जाता है।सुरक्षित प्रकृति वाले 

निवेशक प्रायः बांड्स में निवेश करते है,बांड का लाभ अर्जित करने का प्रतिशत कुछ निश्चित रिटर्न  

देने  वालो की तुलना में आधिक होता है।आइये जानते है बांडस में निवेश कैसे किया जाये। बांड

 की कीमतों में उतार - चढ़ाव परिपक्वता और कूपन पर निर्भर करता है।कूपन बांड जारी करते 

समय जारी होते है जिन पर निश्चित रिटर्न का प्रतिशत अंकित होता है। निवेश से पहले कृपया

 उसका कूपन रेट पता कर ले।

बांड की विशेषताएं

      स्वामित्व का प्रकार, मूलधन, परिपक्वता और कूपन का मूल्य बांड की आवश्यक आंतरिक 

विशेषताएं है। बांड की कूपन आय से पता चलता है कि बांड निवेशक बांड की  होल्डिंग अवधि 

तक कितना रिटर्न प्राप्त करता है। यह नामांकित उपज या रिटर्न  या कूपन द्वारा  ब्याज आय

 के रूप में कहलाता है।

परिपक्वता अवधि वर्ष निर्दिष्ट करता है की  और बांड किस  तारीख में परिपक्व होगा और 

मूलधन वापस किया जायेगा अर्थात निश्चित रिटर्न देने का अनुबंध समाप्त हो जायेगा।बाज़ार में

 विभिन्न परिपक्वता वाले बांड उपलब्ध है . आम बांड की बंधन अवधि होती है जिसमे कि 

परिपक्वता की केवल एक ही तारीख होती है। वैकल्पिक  दायित्व के बांड में  जारी तथा 

परिपक्वता की तिथियों की एक श्रृंखला होती है जो एक के बाद एक आती जाती हे और बांड 

परिपक्व होते जाते है,शायद यह बीस या पच्चीस होती है। सीरियल बांड विभिन्न सरकारी 

पालिकाओ  द्वारा जारी किए जाते हैं।

बांड जारी करने के प्रकार 

1 .सुरक्षित बांड निर्दिष्ट  संपत्ति पर कानूनी दावा करने हेतु समर्थित होते हैं।अर्थात मूलधन या 

ब्याज न चुकाने पर दावा करने वाला बांड जारीकर्ता की संपत्ति को बेच कर हिसाब चुकता कर 

सकता है।

2 .असुरक्षित बांड मे केवल वादा द्वारा बांड समर्थित होता है इसमें जारीकर्ता की संपत्ति को 

 दावेदार बेच कर हिसाब चुकता नहीं कर सकता है।

3.डिबेंचर ऋणकर्ता की ईमानदारी से समर्थित होते है।

4. अधीनस्थ डिबेंचर जारीकर्ता या  ऋणकर्ता की संपत्ति और आय पर ऋणदाता को दावा करवा सकते है।

5. आय बांड कंपनियों द्वारा इस क्षेत्र में उपयोग नहीं किये जाते है, वे प्रसिद्ध सरकारी निगमों 

द्वारा उपयोग में लाये जाते है,और इन्हें राजस्व बांड के रूप में भेजा जाता है।

6. वापसी वाले बांड्स ऋणदाता को रिटायर होने पर धन की पेशकश करते हैं।

बांड की रेटिंग

प्रमुख रेटिंग एजेंसिया जेसे केयर रेटिंग, क्रिसिल,इक्रा,मूडीस,फिच, फेल्प्स, इंडिया रेटिंग, रेटिंग देकर 

डिफॉल्ट की संभावनाओं को निर्धारित करने के रूप में के रूप में अपनी जांच  को रेटिंग के रूप में 

प्रदर्शित करती है की इस बांड के  बारे में उनकी राय किया है, क्या यह सुरक्षित है, रेटिंग के 

माध्यम से बाजार को सूचित करने के उद्देश्य से रेटिंग कंपनी  के माद्यम से ये सूचनाये जरी 

की जाती है निवेश करने से पहले बांड की रेटिंग देख ले की वह सुरक्षित है या नहीं और विशिष्ट

 मुद्दों की जांच कर ले . प्रमुख बांड रेटिंग निम्न है।

Moody's		S&P		Fitch
Long-term	Short-term	Long-term	Short-term	Long-term	Short-term
Aaa	P-1	AAA	A-1+	AAA	F1+	Prime
Aa1		AA+		AA+		High grade
Aa2		AA		AA
Aa3		AA-		AA-
A1		A+	A-1	A+	F1	Upper medium grade
A2		A		A
A3	P-2	A-	A-2	A-	F2
Baa1		BBB+		BBB+		Lower medium grade
Baa2	P-3	BBB	A-3	BBB	F3
Baa3		BBB-		BBB-
Ba1	Not prime	BB+	B	BB+	B	Non-investment grade speculative
Ba2		BB		BB
Ba3		BB-		BB-
B1		B+		B+		Highly speculative
B2		B		B
B3		B-		B-
Caa1		CCC+	C	CCC	C	Substantial risks
Caa2		CCC				Extremely speculative
Caa3		CCC-				Default imminent with little prospect for recovery
Ca		CC
		C
C		D	/	DDD	/	In default
/				DD
/				D

 छवि स्त्रोत : http://en.wikipedia.org/wiki/Bond_credit_rating wikipedia

जोखिम का प्रबंधन कैसे करें

बांड में निवेश के जोखिम को कम करने के लिए दो तरीके निम्नलिखित है:-

1. बांड फंड में निवेश -    इसमें कई निवेशकों से पैसे लेकर एक बड़ा फण्ड बनाया जाता है फिर 

अनुभवी  प्रबंधक पेशेवरों द्वारा निवेश किया जाता  है और यह बांड  विभिन्न  प्रकार के बांड्स

के  मिश्रण से बना होता है। क्योंकि निवेश में पैसे कई बांड में फैल रहे हैं, यह आम तौर पर 

व्यक्तिगत बांड में निवेश करने की तुलना में कम जोखिम भरा है।खरीद करने के लिए या फंड

 बेचने के लिए  कुछ कमीशन तथा प्रशासनिक शुल्क का भुगतान करना होगा  

2.बंधन सीढ़ी बनाना - विविधता के लिए सबसे अच्छा तरीका , विभिन्न परिपक्वता की तारीख के

 साथ बांड की खरीद है.

बांडों में निवेश करने से पहले, अगर आप सभी इस लेख में दी गई जानकारी का पालन करें तो 

आप निश्चित रूप से अपने निवेश के माध्यम से आपको अच्छा मुनाफा मिल जाएगा